馬來西亞氣候怡人，又沒有天災，不少年屆退休之齡的港人到當地置業，順道申請「第二家園計劃（MM2H）」，取得居留權過退休生活。加上馬幣低水，大馬政府又即極推動基建，有助推動當地物業潛力，吸引不少投資者目光。本文將會探討在大馬置業的潛力及風險。

經濟潛力

馬來西亞是東盟成員國，去年的GDP是2965億美元，經濟增長由2015年的5%，放緩至2016年的4.2%，但國際貨幣基金組織預期，今年大馬GDP增長約5.4%。近年大馬政府積極推動經濟結構轉型，期望2020年經濟增長每年達6%。當局2010年宣佈用1,720億馬幣打造「大吉隆坡」的經濟轉型計劃，目標是吉隆坡能躋身為全球頭20位最宜居城市，以及躋身全球經濟增長率最高20位城市，大吉隆坡地區人口由600萬左右，增至2020年約1,000萬。

大吉隆坡計劃的10項措施，包括簡化申請程序手續，吸引國內及海外專才到吉隆坡工作；鼓勵跨國企業投資，尤其全球全球優秀企業，更可創造大量就業機會；發展市內綠化，種植約10萬棵綠樹及綠化15萬平方米屋頂，增加城市宜居度；建設超過45公里長的有蓋行人路；發展垃圾處理和回收系統；振興巴生河流域的歷史遺產，轉型成商業中心區。

在中國「一帶一路」戰略下，馬來西亞最令人關注是興建隆新高鐵，屬泛亞高鐵中線其中一段。完成後這條高鐵線將以新加坡為起點，路線經吉隆坡、曼谷、湄公河流域柬、寮兩國達中國昆明後，再分途經中亞往歐洲，或由西伯利亞大鐵道轉東亞，預計最快2020年完工。

隆新高鐵建成後，很多在新加坡設立總部的公司，都可以安排員工到馬來西亞居住，降低生活成本，有助提升大馬經濟。而馬來西亞在較相宜的生活成本、高質素的醫療及國際學校教育、加上沿用英國制法律，有助吸引各地人才到馬來西亞投資及定居。

另外，為提升吉隆坡金融中心地位，務求成為全球伊斯蘭金融中心、第一伊斯蘭債券市場及東南亞的伊斯蘭金融中心總部，大馬當局在燕美區（Imbi）斥資約260億馬幣，興建敦拉薩國際貿易中心（Tun Razak Exchange，簡稱TRX）。中心已於2010年7月開始動工，佔地28.3公頃，提供優惠措拖如豁免所得稅、豁免印花稅、提供工業建築津貼及加速資本補貼。

投資風險

大馬經濟雖然令很多投資者滿懷憧憬，但短期經濟卻存在風險。國際貨幣基金組織今年4月發表馬來西亞第四條磋商(Article IV Consultation)報告，指出馬來西亞受全球財政壓力增加及相關資本流動等外圍威脅，經濟前景存在下行風險。大馬政府、企業及家庭負債水平高企，令應對衝擊的政策空間受到限制，一旦大馬跟著美國加息，家庭還款額增加，首當其衝受害的是地產業。而大馬去年就業市場亦稍微惡化，失業率從2015年的3.1%微升至3.5%。

加上受美國收緊貨幣政策及中國經濟增長放緩影響，不少新興經濟體的貨幣匯率受衝擊。馬來西亞令吉的匯率在去年上半年短暫反彈後，於今年初回跌至2015年的低位，即4.5令吉兌1美元，於2017年6月僅回升至約4.3令吉兌1美元。

政治因素亦是資大馬時要考慮的問題，馬來西亞是多民族組成的伊斯蘭教國家，雖然多民族間表面和平共處，但巫統政府在教育權、賦稅和土地開發上，「馬來人至上」的傾斜政策改革緩慢，造成華人不滿。2013年馬國大選，當時種族分化氣氛來到高潮，90%華人及基督教徒聯合起來希望推翻巫統政權，最後反對陣營在開票期間多個投票所離奇停電下敗選。大選失利，華人勢力衰弱，減低在大馬經濟的主導力量，以華人為主體的銀行業及地產業受傷最深，從近兩年地產銷售下滑可見端倪，明年大選或者是大馬經濟發展最大的不確定因素。

再者，大馬政府由2015起從開始打擊樓市炒風，去年措施已見成效，市場轉為疲弱，去年樓價升幅放緩不少，去年首9個月物業只升值2%，為6年以來最少。有分析認為，當地樓價在短期內都會受壓，加上出售持有不足5年的物業，政府會收取30%利得稅，打算短炒者要三思。