過去很長時間，物業投資者受惠資金寬鬆環境，沉醉在資產大幅升值的甜夢，但美國總統特朗普去年底獲國會通過大幅減稅的方案，今年或者會對全球樓市走趨造成影響，值得留意。

全球資產價格飆升，很大程度因為美國在08年金融海嘯後推出量化寬鬆政策救經濟，各國政府亦加入狂印銀紙行列，大量新增資金為追逐回報，流入世界各地資產市場，包括樓市，令泡沫越吹越大。

經過10年時間，美國經濟好轉，通脹及就業率回升，政府的印銀紙政策已走到盡頭，開始想資金流回美國。聯儲局於2015年12月開始啟動加息周期，至今已加息5次，合共1.25厘；同時於去年起開始縮減資產負債表(縮表)，初期每月縮表100億美元，隨後逐漸加快步調，每季增加100億美元，最終每月增至500億美元，意味聯儲局為08年金融海嘯後向市場「放水」的救市策略畫上句號。

除了加息及縮表外，美國總統特朗普兌現競選承諾，推出以減稅為主的政策，降低企業稅。稅改方案上月獲國會通過，將在未來10年減稅1.5萬億美元，主要將企業所得稅率由35%大減至20%，美國企業因避稅而存放在海外的2.6萬億美元資金，可以一次繳交14%稅率後調回美國投資，以振與企業在美國本土投資意欲，推動經濟。

今次稅改令美國對全球資金的吸引力大增，部署在各地的資金或會大舉轉移到美國，有指僅美國50間規模最大的公司就有高達1.6萬億美元(約12.5萬億港元)盈利存放在其他地區避稅。過去幾年受惠量鬆的多國樓市，特別是新興市場資產，或會因資金撤離而面臨拋售潮，價格承受下跌壓力。各地政府為留住資金，會被逼加息應對，但加息對股樓等資產市場肯定不是好消息。還有美國與北韓的局勢會否惡化，其至出現戰爭，投資者今年都要密切留意。