Square Chui
徐惠芳
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消化加日歐央行議息 外幣稍反彈

市場對每個地區的通脹預期將有所不同,某些貨幣的利差將很難預算,市場等待歐洲央行議息。各國央行試圖在不導致持續通脹惡化的情況下,開始收緊量寬規模,加拿大央行的聲明觸發重新評估利率變化,等待全球主要央行的貨幣政策聲明,其中包括下週召開會議的美聯儲會議。

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加拿大央行暗示,可能比預期更早加息後,出人意料的鷹派聲明公佈之前,加元兌美元已觸及近兩週最低。美元兌加元現時在1.2350水平整固,上方阻力1.2420、1.2480,下方支持1.2300。

10月德國 GFK 消費者信心指數自前值 0.4 升至 0.9,優於預期,歐元獲得動能。歐盟 9 月貨幣供應量增長 7.4%,弱於預期;德國10月季調後失業率錄得5.4%,創去年3月以來新低。投資者正關注歐洲央行會議,預期歐洲央行將維持鴿派政策傾向,但政策制定者可能會為收緊貨幣政策鋪路。

歐元兌美元窄幅上落,德國政府下調了今年的增長預期,因半導體供應樽頸和能源成本上漲,令復蘇放緩。德國10年期國債收益率跌至逾一週最低,收益率曲線走平。歐元現時在1.1675水平整固,上方阻力1.1700,下方支持1.1615、1.1540。

美債收益率曲線也趨平,兩年或10年期美債收益率差收窄至不到104個基點,為8月以來最窄。10年期美債收益率跌至1.53%以下,上週曾達到1.70%。分析表示,本週發達市場收益率曲線趨平,可能反映出投資者的擔憂,若事實證明通脹攀升的趨勢是暫時的,但央行過早收緊了政策,就會出錯。

日本央行維持貨幣政策不變,維持短期利率目標在負0.1%不變,維持10年期公債收益率目標在近零水平不變。日本央行表示,委員會對2021/22財年實質GDP增長的預估中值為3.4%,7月時預估為3.8%;對2022/23財年實質GDP增長的預估中值為2.9%,7月時的預估為2.7%。

日本央行行長黑田東彥表示,必要時將進一步放寬貨幣政策,繼續加碼寬鬆將利大於弊,不認為日本央行的寬鬆政策會導致滯脹。不過美債收益率輕微上升,限制匯價進一步下跌。美元兌日圓現時在113.60水平整固,仍在近期區間內,接近一週前觸及的4年高位114.695,美元兌日圓上方阻力113.95、114.40,下方支持113.00、112.60。

澳洲9月當季核心通脹年率升至2015年以來最高,令外界大感意外。該數據促使短期收益率飆升。澳洲聯儲下週二將召開會議,市場的預期與澳洲央行決策者堅持的2024年之前不會加息的說法不一致。

跟隨商品價格走勢的澳元,受惠於鐵礦石出口價格企穩以及其他出口商品價格上升。澳洲第三季度CPI年率增長3%,不及預期增長3.1%,第三季度核心通脹升幅超過預期,這數據是2015年以來首次回到澳洲央行2至3%的目標範圍內。澳元現時在0.7575水平整固,趨勢往上,下方支持0.7515、0.7420。

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