德銀：英鎊貶值無助救經濟

（圖片來源：美聯社 Associated Press）

德意志銀行（圖）表示，即使英鎊因脫歐問題持續下跌，但貨幣貶值對刺激英國經濟並無實質作用。（圖片來源：美聯社 Associated Press）

德意志銀行（Deutsche Bank，德銀）表示，即使英鎊匯價再進一步下跌，但對挽救英國經濟並無實質作用。在英鎊下跌同時，10年期英國政府公債殖利率來到公投之後的最高水平，這正代表投資者預期通脹來臨，因此希望追求更高回報的投資目標，英鎊下跌造成進口商品價格提高為英國消費者帶來壓力。

英國公投脫歐令英國經濟存巨大變數，令英鎊跌至31年來新低同時，雖然部分專家認為英鎊下跌有助促進英國經濟發展，但德意志銀行最新報告認為事實非此。

製造變加工 關稅亦增加

雖然有人認為英鎊下跌有助出口，或能借勢重回製造業黃金年代；但德銀強調國際經濟自維多利亞時代之後已有大變化，現時並非所有原材料都在英國同時亦在英國生產。德銀說，雖然以最終產品來看，對國外用戶變得便宜，但生產過程中，英國廠商需要支付更高成本購買原材料。這種貿易結構下，能由英鎊下跌獲利的基礎，是工廠在製造過程中「增值」，但研究顯示，英國的製造業更像產品的「加工線」，如同中國及南韓製造業。

同時，英國脫歐之後，無論從歐洲進口或出口產品都要附加關稅，增加成本。而金融及其他商業服務，也是英國重要的出口組合，但是如果失去歐盟單一市場，這些行業的發展前景亦應被看淡，這不是單靠英鎊匯率下跌來挽救。

資料來源：鉅亨網 綜合報道
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