近期最令筆者擔心的事，是通脹潮已悄悄來臨。大家有沒有發現，過去幾個月，各類金屬、農產品及原材料的價格飆升，與通脹關連度甚高的金價，過去一週亦有頗大幅度的反彈。此刻疫情仍然反覆，全球經濟難言復蘇之際出現通脹，是最令人痛苦的「滯脹」。

美國聯儲局以擴大量化寬鬆政策，試圖令經濟在疫情下不致崩潰，去年3月至今已拿出5.2萬億美元救市。錢從哪裡來？當然是開印鈔機，聯儲局的資產負債表規模，已由2019年9月的3800多億美元，急升至最新的7.8萬億美元，增幅超過一倍。美國經濟未全面復蘇，但無限量QE的後遺症已浮現，就是美元眨值，實物價格上升。持有最多美債的中國及日本，自去年下半年起已不停減持，似乎對美元持續貶值已有共識。

提醒大家，港元跟美元是掛鉤的，未來美元一旦大幅貶值，港元的購買力亦會下跌，在通脹下持有港元並非明智選擇。而投資市場反映，各地的資金正積極找出路，除了股票、比特幣，更多人選擇有租金回報的樓市，美國、加拿大、澳洲、英國的樓市都在升溫，成交量及樓價都創出近年新高。

筆者最常講的馬來西亞，亦慢慢展示出美元貶值潮下資金避風港的角色，美元兌馬幣匯價自去年3月疫情爆發初期低位1︰4.43，已升至近期高位的1：4，升值幅度超過一成。至於大馬樓市亦明顯見到資金流入，根據大馬房地產年度報告，2020年第三季房產轉手量開始反彈，按年增加7.4%，至89萬個單位。而檳城樓市在疫情下表現最好，去年第三季的住宅房地產成交量，按季大升123%，從1,545宗增加至3,446宗。

疫情期間，馬來西亞政府推出一系列經濟刺激方案，包括「居者有其屋」計劃，居民買樓有印花稅減免，出售物業時可豁免增值稅，又放寬買第三間或以上物業的貸款成數限制。在政策推動下，加上新盤供應減少及低息環境，都令買家趁這個時機入市。有調查發現，大馬買家今年上半年對房地產的信心指數按年上升7%，至43%，每3位受訪者中就有1位表示有意買樓，特別是年輕人的置業意願更高。

不得不提的是，去到今個月初，大馬有152萬人已接種疫苗，975萬人已登記接種，達到目標進度的四成。隨著疫苗接種計劃的推展，當地地產網上平台PropertyGuru的瀏覽量近期上升一倍半有多，從搵樓數量急增反映，疫情封城期間壓抑的置業投資需求已陸續釋放。

筆者建議，想投資馬來西亞物業的香港朋友，趁大馬樓市復蘇步伐仍在成交放量階段，樓價還處於調整期之際，就要把握機會物色樓盤，分散手上港元資產的風險，千萬不要等通脹潮沖淡手上現金價值後，才後悔今日錯失時機。