日經新聞報道，日本樓市有復蘇跡象，加上息率長期處於極低水平，吸引外資流入當地樓市，跨國資產管理機構及私募基金持續收購日本房地產，隨著資金流入，市場憂慮日本樓市有機會再度過熱。

報道指出，來自英國的安本資產管理，過往主力投資歐洲樓市，全球物業資產總值達6萬億日圓(約4,440億港元)。最近安本聯同奧因投資(Orion Partners)進軍日本樓市。計劃在首年投資老人住宅，包括收購現有項目及發展新項目。安本與三井住友信託銀行共同投資的租賃住宅基金亦在6月創立，預計基金規模達1,000億日圓(約74億港元)。

而財力豐厚的私募基金科爾伯格-克拉維斯-羅伯茨(KKR)，過去幾年都在香港及南韓大規模投資樓市，如今從日本大型地產基金招聘，今年夏季開始投資日本樓市。KKR投資負責人平元大介表示，希望充分利用企業投資的經驗，投資日本樓市，估計投資額達1,000億日圓。除了投資寫字樓及住宅物業等，亦會投資大企業旗下有關地產方面的子公司。

日本央行推行負利率政策多年，即使現時樓價上升，投資回報率下降，但由於借貸成本低，投資樓市仍有獲利空間。根據仲量聯行的數據，將東京甲級寫字樓的投資回報率減去長期利率，利差(Yield spread)為2.9厘，而倫敦為2厘，紐約更只得1厘。 雖然日圓升值令海外投資者的成本增加，但他們更看重日本樓市中長線回報。

另一方面，日本企業近期不斷出售旗下物業。今年3月，武田製藥以500億日圓(約37億港元)，出售包括大阪總部大樓在內的21項物業，買家是美國房地產投資公司GreenOak。上月，日本煙草製造商日本煙草產業宣布，出售位於東京都港區的總部大樓，售價預計超過1,000億日圓，多個投資基金表明有興趣。同月，美國大型投資基金黑石集團亦以超過1,000億日圓，收購日本一個物流設施。

而根據地產商大和地產的統計，今年第二季東京23區的甲級寫字樓售價，每平方米327萬日圓(約24.2萬港元)，是2008年金融海嘯以後最高。隨著大批外資基金持續入市，市場亦憂慮樓市過熱的情況可能會加劇。

來源：日經新聞

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